【建信聚焦】锌：节前补库驱动有限，逢高沽空念念路

　　建信期货扣问就业

　　锌：节前补库驱动有限，逢高沽空念念路

　　从业阅历号：F3075681

　　行情回来

　　市集研判

　　刻下宏不雅环境招架气性和经济阑珊预期对基本金属价钱产生压力。国外关税扰动激发避险时势宣泄参预尾声，中好意思交易弥留难以缓解。鲍威尔明确暗示暂不降息救市，但市集仍链接押注好意思联储从6月驱动降息。国内神话地产支握策略，然市集预期并不汜博。沪锌周内受外盘宽度交仓连累再度探前低2.17万，未能下破4月6日低点，现货端推崇相对抗跌，2.2万以下逢低点价增多，周内锌锭社库窄幅录减。锌矿供应宽松，刻下国产锌精矿TC费3450元/吨，入口矿加工费35好意思元/吨，二季度锌矿TC上行诞生速率放缓，副产硫酸因卑鄙磷肥销售转淡价钱环比走弱，但仍在500元/吨以上高位，真金不怕火厂利润诞生增多坐褥积极性，旧例性覆按有所延后，5月筹划有新增冶真金不怕火产能开释，浩荡锌产量环比增多，入口窗口未统共开启压力尚可。3月抢出口效应下卑鄙低级耗尽限度开工保管，4月平等关税落地后抢出口效应拘谨，末端企业无数担忧国出门口订单压力。举座来看，国外低库存高刊出比问题已被缓解，国内呈现供增需弱，跟着旺季杀青及出口订单担忧，需求边缘链接转弱。相近五一节前仍有补库需求，但此前卑鄙已逢低点价类似看跌心态仍存，预测补库力度有限，沪锌反弹驱动难寻，不时空配念念路。

　　行业要闻

　　1． 2025年4月18日0#锌主流成交价荟萃在22410~22510元/吨，双燕成交于22500~22580元/吨，1#锌主流成交于22340~22440元/吨。早盘市集对均价报价贴0~10元/吨，无对盘报价。第二往来时段，普通国产报价对2505合约升水150~170元/吨，会泽对2505合约报价升水200元/吨，高价品牌双燕对2505合约报价升水240元/吨

　　2． 宁波市集主流品牌0#锌成交价在0#锌成交价在22460~22520元/吨左右，宁波旧例品牌对2505合约报价升水180元/吨，对上海现货报价升水10元/吨，宁波地区主流对2505合约进行报价。第一时辰段，永昌对2505合约报价升水180元/吨，麒麟对2505合约报价升水200元/吨，红鹭-v对2505合约报价升210元/吨；第二时辰段，交易商报价握平上一时辰段。

　　3． 广东0#锌主流成交于0#锌主流成交于22410~22550元/吨。主流品牌对2506合约报价升水415元/吨，对上海现货升水20元/吨，沪粤价差扩大。第一时辰，握货商对麒麟、蒙自、会泽、飞龙、兰锌报价升水415~465元/吨，第二时段，蒙自、兰锌对网价升水425元/吨。

　　4．天津市集0#锌锭主流成交于22540~22840元/吨，紫金成交于22740~22870元/吨，1#锌锭成交于22120~22230元/吨隔邻，葫芦岛报在25790元/吨，0#锌普通对2505合约报升水300~500元/吨隔邻，紫金对2505合约报升水500~530元/吨隔邻，津市较沪市报升水120元/吨隔邻。划定午市收盘，新紫对05合约报460~500元/吨隔邻，西矿送到对05合约报300~330元/吨隔邻，驰宏1#对2505合约报升水200元/吨隔邻，高价品牌紫金对05合约报升水500~530元/吨隔邻。

　　风险教唆：

　　咱们已勉力讲演实质的客不雅、公平，但文中的不雅点、论断和提倡仅供参考，讲演中的信息或观念并不组成投资者据此作念出投资有筹备的依据。

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职守裁剪：戴明 SF006